*The analysis is in English below the Vietnamese translation:

Giá vàng tiếp tục kéo dài đà giảm mạnh trong phiên giao dịch đầu tuần, khi thị trường chịu tác động đồng thời từ việc tăng yêu cầu ký quỹ đối với các hợp đồng kim loại quý trên sàn CME và sự thay đổi trong kỳ vọng chính sách tiền tệ của Mỹ, xoay quanh nhân sự Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong thời gian tới.

Giá vàng giao ngay giảm 7,3% xuống còn 4.537 USD/oz vào lúc 09:36 GMT, sau khi có thời điểm mất hơn 10% trong phiên, rơi xuống mức thấp nhất trong hơn ba tuần. Trước đó chỉ vài ngày, vàng vừa thiết lập đỉnh lịch sử quanh 5.598 USD/oz, cho thấy biên độ biến động đang mở rộng ở mức cực lớn.

Yếu tố cơ bản: Chất xúc tác kích hoạt

Tập đoàn CME thông báo tăng mức ký quỹ đối với các hợp đồng kim loại vào thứ Bảy, và các thay đổi này sẽ có hiệu lực sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Hai. Mức ký quỹ đối với hợp đồng vàng tương lai COMEX (1 ounce) được nâng từ 6% lên 8%, trong khi hợp đồng bạc COMEX 5000 (SI) sẽ tăng lên 15% từ 11%. Các hợp đồng tương lai bạch kim và palladium cũng sẽ chứng kiến việc tăng yêu cầu ký quỹ.

Việc tăng yêu cầu ký quỹ nhìn chung là bất lợi đối với các hợp đồng bị ảnh hưởng, do chi phí vốn cao hơn có thể làm giảm hoạt động đầu cơ, thu hẹp thanh khoản và buộc các nhà giao dịch phải đóng bớt vị thế.

Bên cạnh đó, việc ông Kevin Warsh được Tổng thống Mỹ Donald Trump lựa chọn cho vị trí Chủ tịch Fed đã khiến thị trường điều chỉnh lại kỳ vọng. Dù ông Warsh có thể vẫn hạ lãi suất trong tương lai, nhưng ông không được xem là lựa chọn “siêu ôn hòa” như những gì thị trường đã phần nào định giá trước đó. Cách tiếp cận tập trung vào kiểm soát lạm phát và thận trọng với nới lỏng tiền tệ đã tạo lực đỡ cho đồng USD, qua đó gây áp lực ngắn hạn lên vàng.

Tuy nhiên, các yếu tố trên đóng vai trò chất xúc tác, hơn là nguyên nhân gốc rễ của nhịp giảm hiện tại.

Phân tích kỹ thuật: Thị trường bước vào giai đoạn tái định hình

Vàng đang có cú rơi mạnh chưa từng có trong lịch sử, điều này xóa bỏ hoàn toàn các kịch bản tăng giá ngắn hạn trước đó. Thay vào đó, thị trường đang kêu gọi nhà đầu tư đánh giá lại bức tranh tổng thể để có thể dự báo được các bước đi tiếp theo của Vàng

Dưới lăng kính phân tích cấu trúc sóng, hiện tại vàng đang mở ra hai kịch bản tiềm năng:

Kịch bản 1

Ở kịch bản thứ nhất, xu hướng tăng trung hạn vẫn được giữ nguyên. Pha giảm mạnh hiện nay được xem là một nhịp điều chỉnh cần thiết sau giai đoạn tăng trưởng quá nhanh. Hiện tại thị trường đang điều chỉnh từ sóng T2 trắng về L2 trắng. Điều kiện quan trọng để kịch bản này còn hiệu lực là giá vàng phải duy trì phía trên vùng đỉnh T1 cũ quanh 4.381 USD/oz. Nếu mốc này được bảo toàn, xu hướng tăng trung hạn vẫn chưa bị phá vỡ về mặt cấu trúc.

Kịch bản 2

Ở kịch bản thứ hai, thận trọng hơn, pha tăng nước rút vừa qua chính là sóng T2 vàng lớn trong trung hạn. Điều đó đồng nghĩa thị trường đã hoàn tất một chu kỳ tăng và đang bước vào giai đoạn tích lũy – điều chỉnh kéo dài, tương tự giai đoạn 2020 – 2022, nhưng với biên độ lớn hơn đáng kể. Trong trường hợp này, vàng có thể dao động trong một vùng rất rộng, với biên độ lên tới 1.500 – 2.000 USD/oz và thời gian vận động kéo dài từ một đến vài năm, trước khi một xu hướng rõ ràng mới được hình thành.

Đặc điểm chung của 2 phương án là ở giai đoạn này, chúng ta thường gặp 2 trường hợp cấu trúc sóng phổ biến là ABC hoặc ABCDE. Sự khác biệt nằm ở biên độ giá và thời gian khi chúng đại diện cho 2 cấp độ sóng khác nhau.

Kết luận

Đà giảm mạnh của vàng hiện nay không còn là biến động thông thường, mà là dấu hiệu cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn tái cấu trúc quan trọng sau một chu kỳ tăng nóng hiếm thấy trong lịch sử.

Cho đến khi chúng ta thấy cấu trúc giá hình thành một cách rõ ràng hơn, chúng ta không thể dự đoán một cách chính xác về thời điểm hay độ sâu của biến động. Đơn giản là còn quá sớm để kết luận.

Đây chính xác là cách quản trị rủi ro chuyên nghiệp, không phải bằng việc đoán mò đâu là đáy, không phải bằng cách phản ứng cảm tính trước các tin tức. Hãy để giá tự bộc lộ ý đồ của nó trước.

Bên cạnh đó, nhà đầu tư nên trang bị cho mình kiến thức phân tích kỹ thuật để hiểu rằng không có gì tăng theo đường thẳng mãi cũng như có thể làm chủ các vị thế giao dịch và tránh được những biến động khó lường của thị trường.

Ebila AI sẽ liên tục cập nhật sát sao diễn biến thị trường, kết hợp cả yếu tố cơ bản và kỹ thuật, nhằm giúp nhà đầu tư có góc nhìn toàn diện và ra quyết định hiệu quả hơn.

Nếu bạn thấy các phân tích là hữu ích, hãy chia sẻ bài viết này để nhiều người cùng có được góc nhìn đúng đắn hơn về thị trường.

(Tất cả thông tin liên quan đến giao dịch trên các thị trường tài chính được cung cấp trên trang web này chỉ nhằm mục đích nghiên cứu, học tập và không mang tính chất như một khuyến nghị đầu tư, kinh doanh cụ thể. Nó cũng không đóng vai trò như một phân tích cơ hội đầu tư hay một khuyến nghị chung có liên quan đến giao dịch của các công cụ đầu tư.)

Gold extended its sharp decline into the first session of the week, as the market was hit by a double shock: higher margin requirements for precious-metals contracts on the CME, and a shift in U.S. monetary-policy expectations tied to upcoming changes around the Federal Reserve Chair.

Spot gold fell 7.3% to $4,537/oz as of 09:36 GMT, after sliding more than 10% at one point during the session to its lowest level in over three weeks. Just days earlier, gold had set an all-time high near $5,598/oz, underscoring how volatility is widening to extreme levels.

Fundamentals: The Triggering Catalyst

CME Group announced on Saturday that it would raise margin requirements for metals contracts, with the changes taking effect after the market close on Monday. Margin for COMEX gold futures (1 ounce) will be increased from 6% to 8%, while COMEX silver 5000 (SI) will rise to 15% from 11%. Platinum and palladium futures will also see higher margin requirements.

Higher margin requirements are generally negative for the affected contracts, as the increased cost of capital can reduce speculative activity, tighten liquidity, and force traders to cut positions.

At the same time, U.S. President Donald Trump’s decision to pick Kevin Warsh for the role of Fed Chair has led markets to reprice expectations. While Warsh may still cut rates in the future, he is not viewed as the kind of “ultra-dovish” choice that markets had partly priced in beforehand. A more inflation-focused approach and greater caution toward monetary easing have supported the U.S. dollar, adding short-term pressure on gold.

That said, these factors function more as catalysts than the root cause of the current selloff.

Technical View: The Market Enters a Re-Pricing Phase

Gold is experiencing an unprecedented plunge, completely invalidating earlier short-term bullish scenarios. Instead, the market is forcing investors to reassess the broader picture in order to anticipate gold’s next move.

Through a wave-structure lens, gold is now opening up two potential scenarios:

Scenario 1

In the first scenario, the medium-term uptrend remains intact. The current sharp decline is viewed as a necessary correction after an overly rapid advance. At this stage, the market is retracing from white T2 toward white L2. The key condition for this scenario to remain valid is that gold must hold above the prior T1 peak around $4,381/oz. If this level is preserved, the medium-term bullish structure has not yet been broken.

Scenario 2

In the second, more cautious scenario, the recent “blow-off” rally is interpreted as the larger medium-term yellow T2 wave. That would imply the market has completed an upswing cycle and is now entering a prolonged accumulation–correction phase, similar to 2020–2022, but with a significantly wider range. In this case, gold could trade within a very broad band potentially $1,500–$2,000/oz in amplitude over a period ranging from one to several years, before a clear new trend emerges.

What Both Scenarios Have in Common

At this stage, both paths typically produce one of two common corrective wave structures: ABC or ABCDE. The difference lies in the magnitude and duration, as they represent corrective phases at different wave degrees.

Conclusion

Gold’s current selloff is no longer “normal volatility.” It is a signal that the market may be entering a critical restructuring phase after a rare, overheated historical run.

Until price structure becomes clearer, we cannot accurately forecast either the timing or the depth of further volatility. Put simply: it is still too early to draw a definitive conclusion.

This is what professional risk management looks like not guessing where the bottom is, and not reacting emotionally to headlines. Let price reveal its intent first.

In addition, investors should equip themselves with technical-analysis knowledge to understand that nothing rises in a straight line forever and to better manage positions while avoiding the market’s unpredictable swings.

Ebila AI will continue to closely monitor market developments, integrating both fundamental and technical factors to help investors build a more comprehensive view and make more effective decisions.

If you find these analyses useful, please share this post so more people can gain a clearer and more objective perspective on the market.

(All information related to trading in financial markets provided on this website is for research and educational purposes only and does not constitute specific investment or business advice. It also does not serve as an investment-opportunity analysis or a general recommendation relating to the trading of any investment instruments).